硅料瓶颈解除、出货量上升，头部组件厂商上半年盈利普遍大涨

光伏组件龙头天合光能（688599.SH）7月25日发布2023年上半年业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润33.28亿-37.52亿元，同比增长162.14%-195.61%；归母扣非净利润约为35.03亿-39.27亿元，同比增加204.40%-241.32%。

据此推算，其第二季度归母净利润约为15.60亿-19.84亿元，第一季度归母净利润17.68亿元。

(资料图)

天合光能在公告中解释称，业绩预增受益于多方面因素：光伏组件出货量和销售收入较去年同期有显著增长；先进产能大幅提升，大功率210系列光伏产品销售占比相比去年同期大幅提高；公司上游硅片产能逐步释放，产品综合成本进一步下降；采购材料、物流运输等成本及期间费用得到有效控制，使得产品盈利能力提升。

综合多家第三方机构的调研统计数据，今年上半年天合光能组件出货量27-28GW，排名仅次于晶科能源（688223.SH）。天合的全年组件出货量目标为65GW。

随着产业链上游价格回落，被高价硅料压制了两年的组件厂商集体迎来翻身仗，以组件龙头为代表的产能扩张和融资步伐也愈加紧凑。

上半年，天合光能新增位于四川、江苏两地的扩产计划。4月18日，公告拟在江苏淮安经济技术开发区投资建设年产10GW新一代高效电池项目及相关配套辅助设施，总投资约50亿元（含流动资金）。5月，披露拟在四川什邡投建年产25GW单晶拉棒及配套项目，总投资约107亿元。

7月11日，天合光能宣布计划在四川什邡经济开发区建设年产13GW单晶拉棒及配套项目生产基地，总投资约53亿元（其中天合光能出资约43 亿元）。公告还称，当前公司的在建项目较多，资金投入较大，可能会对公司现金流造成一定压力，后续将通过自有资金及自筹资金的方式解决资金问题。本次项目实施进度及资金安排将根据项目实施过程的具体情况进行，具体的实施内容、实施进度与实施效果存在一定的不确定性。

提速的一体化扩张脚步紧随融资计划。

6月30日，天合光能公告拟定增募资不超过109亿元，用于淮安年产10GW高效太阳能电池项目、天合光能（东台）年产10GW高效太阳能电池项目、天合光能（东台）年产10GW光伏组件项目、补充流动资金及偿还银行贷款。更早前，该公司于今年2月通过发行可转债募资近88.65亿元。其中约25.85亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，其余皆用于青海西宁年产35GW直拉单晶项目建设。

全球市场需求旺盛带来的组件出货量上升令头部组件厂商上半年盈利普遍大涨。晶澳科技（002459.SZ）预计上半年实现归母净利润42亿-49亿元，同比增长146.81%-187.95%。同期，晶科能源实现归母净利润36.6亿-40.6亿元，同比增加304.38%-348.58%。

澎湃新闻注意到，左手加紧募资右手大举扩产已成为当前光伏行业竞争的主流。东方财富Choice数据显示，2023年上半年光伏行业60家企业发起近2000亿元融资。

天合光能董事长高纪凡近日在行业论坛上说，不断加剧的光伏市场竞争中强者恒强。已经建立竞争优势的头部企业，若在这一轮发展中各方面都比较努力，那么在未来三五年以后仍会继续拥有优势地位。新兴企业，如果能够抓住一些差异点来发展，也能取得竞争优势。但如果新兴企业去和头部企业去竞争同质化的产品，基本上很难成功。

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