跌破3200点！“A股已经进入底部区域”，如何看市场调整？

26日，三大股指表现低迷，沪指失守3200点。截至午间收盘，上证指数跌0.14%，报3196.89点。深证成指跌0.39%，报10853.91点。创业板指跌0.73%，报2227.79点。新能源赛道股下挫，存储器引领芯片股逆势大涨，“中特估”概念午前企稳。

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5月以来，A股市场持续震荡调整，昨日上证指数险守3200点关口，连续两个交易日创出1月中旬以来的盘中新低。如何看待A股低迷走势？机构及多位券商首席对市场走势进行了最新研判。

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川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳分析，市场调整一是板块的波动加大，主要是有一些行业格局竞争加剧以及传出来的一些事件新闻的影响。二是近期“中特估”的短时阶段性回调。短期重点看科技、医药和公用事业等相关领域，以及政策支撑的一些方向，避免空炒概念的一些领域。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，A股近期出现了一定的回调，一方面是中字头股票出现了冲高回落，带动指数下行，另一方面前期热炒的AI板块也出现了分化，新的热点板块还没有形成。在当前市场信息低迷的时候，逢低布局优质轮投股，耐心等待市场回暖是比较好的投资策略。

“在市场近日连续下跌后，A股已经进入底部区域，市场无需过度恐慌。”中信建投证券首席策略分析师陈果认为，当前权益资产配置性价比高，多数行业板块均跌回低位，充沛的宏观流动性带来的资产荒有望提供底部支撑，同时悲观的经济和政策预期下也有出现预期差的可能。

陈果表示，A股底部将至，策略上可逐步从防御思维转向布局思维，低位布局，逐步买入。短期防御性品种表现较好，中期积极布局有业绩支撑的方向，风格上先价值后科技，“中特估”和“TMT”两大主线依次展开。

渤海证券认为，伴随市场的回落，部分指数已经逐步进入高性价比区间，如沪深300指数的风险溢价已来到历史的86分位，风险溢价的走高，意味着部分指数已经到了可择机增大配置的阶段。

值得关注的是，北向资金周四单边净卖出95.62亿元，其中沪股通净卖出50.75亿元，深股通净卖出44.87亿元，单日净卖出额创7个月新高。近3日北向资金连续大幅减仓累计220.2亿元。

国盛证券分析认为，近期美联储加息预期有所反复，多位美联储高官释放偏鹰信号，受此影响，美元指数一度快速走高，人民币汇率边际承压。在此背景下，北向资金内部分歧放大，交易盘流出提速，配置盘则稳健增持。截至5月19日，北向资金配置盘今年以来累计净流入1490.38亿元，交易盘今年以来累计净流入则收窄至403.83亿元。

山西证券认为，A股连续调整后，阶段性底部已现，但上升动能仍待集聚，热点题材结构性分化逐渐加剧，维持长期走强预期。配置建议：紧扣基本面修复弹性较大与行业景气需求确定性强的方向(高端制造、养殖和新能源等)＋AI技术爆发引动生产力革命，带动数字经济、科技成长板块(通信、算力和AIGC应用端)＋“中特估”主线下，过去低估但现在受益央企国企改革质量提升，同时具备价值实现、估值重塑逻辑的赛道(船舶、工程、军工、公共事业和大金融等)有望获较优表现。

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