有色金属行业：锂价有望筑底企稳，关注锂板块投资机会－周报 快播

(资料图片)

本周有色金属跑赢沪深300,涨幅为5.38％。同期上证指数涨幅为0.32％,收报于3338.15点;深证成指跌幅为1.40％,收报于11800.09点;沪深300跌幅为0.76％,收报于4092.00点。

基本金属基本金属本周期现市场部分分化。期货市场:LME铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比上涨3.02％、2.11％、1.39％、2.35％、2.66％、9.33％。国内期货市场铜、铝、锌、镍、锡周同比上涨1.46％、0.19％、1.15％、3.32％、铅同比下跌0.10％。3月美国CPI低于市场预期,通胀数据回落但仍有韧性,市场预期5月加息25bp情绪升温,美联储后续加息空间预期收窄,加息末期下美元指数持续走弱提振有色金属价格。铜:本周铜价小幅上涨。海外铜矿供应扰动缓解,秘鲁抗议局势缓和且主要矿山将恢复开采,智利、印尼等铜矿项目也将逐步恢复,铜矿进口供应增长。国内市场方面,铜精矿供应相对偏松,精铜冶炼新扩建产量逐渐爬升;国内铜消费整体好转,随着国内传统消费旺季来临,下游开工率提升带动库存高位去化,支撑金属价格。库存方面,SHEF铜库存约为14.95万吨,周同比下跌4.53％。铝:本周铝价小幅上涨。供给端,广西、贵州地区等地铝厂持续复产,云南当地铝厂仍因电力不足影响正常生产;需求端,国家对汽车、光伏的支持政策提振终端市场需求,下游订单回暖带动加工企业开工率有所提升。库存方面,国内外铝库存维持相对低位,消费旺季下铝库存将持续去化。

库存方面,截至本周五,SHEF铝库存约为27.43万吨,周同比下跌4.06％。建议关注:紫金矿业、洛阳钼业、神火股份、云铝股份、南山铝业、明泰铝业。

新能源金属本周新能源金属价格有所分化。

钴:本周钴价小幅下跌。截至本周五,长江现货钴价、氯化钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别为27.70万元/吨、4.70万元/吨、3.75万元/吨、16.20万元/吨,周同比小幅下跌。2月份钴矿砂及其精矿进口量达3913.319吨,同比上涨138.13％,电解钴冶炼厂维持正常生产,国内供应持续增加;终端新能源汽车、数码穿戴、3C电子产品等需求不及预期,下游购买力不足。锂:本周锂价小幅下跌。截至本周五,碳酸锂和氢氧化锂价格分别为19.00万元/吨和27.14万元/吨,周同比下跌分别为9.52％、13.12％。目前锂供给放量叠加下游需求不及预期,市场悲观情绪蔓延导致锂盐价格持续下跌。我们认为目前锂价下探空间有限,有望筑底企稳,一是当前锂价已经触及部分无自有矿和长协的锂盐厂生产成本,若锂价继续下跌将导致部分厂商停产,锂价下探空间有限,预计4月下旬有望企稳;二是目前行业库存处于较低水平,随着二季度下游需求恢复以及厂家库存见底后进入补库周期,锂价有望止跌企稳。对于建议重点关注:钴产业一体化布局标的华友钴业、寒锐钴业;拥有较高锂资源自给率的龙头企业赣锋锂业、天齐锂业;盐湖锂相关标的:盐湖股份、西藏珠峰、西藏矿业、中矿资源;锂云母相关标的:永兴材料、江特电机;锂辉石相关标的:川能动力。

贵金属本周贵金属价格部分分化。黄金:截至本周五,COMEX黄金价格为2017.6美元/盎司,周同比下跌0.30％;伦敦现货黄金为2019.4美元/盎司,周同比上涨0.87％。白银:COMEX白银价格为25.47美元/盎司,周同比上涨1.33％;伦敦现货白银价格为26.03美元/盎司,周同比上涨4.37％。3月美国CPI低于市场预期,但核心CPI仍较高,通胀仍有较大压力,美联储5月加息25bp预期升温但后续加息空间有限,加息末期下美元指数以及美债收益率承压,提振贵金属价格上涨。建议关注:赤峰黄金、山东黄金、银泰黄金。

风险提示需求不及预期;地缘政治风险;全球央行加息及货币政策持续收紧。

关键词：