财通证券保荐科润智控IPO项目质量评级C级 上市首日股价破发 毛利率滑坡-当前观点
来源：新浪证券
发布日期：2023-04-10 14:03:06
全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未尽职尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。
科润智控主要从事变压器、高低压成套开关设备、户外成套设备等输配电核心设备的研发、制造和销售，产品应用于城乡电网工程、建筑交通配电行业、工业电气自动化控制等领域。
(资料图片)
2022年7月13日，科润智控在财通证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。
（一）公司基本情况
全称： 科润智能控制股份有限公司
简称：科润智控
股票代码：834062.BJ
IPO申报日期：2021年9月3日
上市日期：2022年7月13日
上市板块：北证
所属行业：电气机械和器材制造业（证监会行业2012年版）
IPO保荐机构：财通证券
保荐代表人：许昶、李中流
IPO承销商：财通证券股份有限公司
IPO律师：国浩律师（杭州）事务所
IPO审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）
（二）执业评价情况
（1）信披情况
科润智控存在员工持有部分客户和供应商股份、实际控制人与客户或供应商股东资金往来等情况，而招股书并未披露上述情况，上市委员会曾多次就相关情况问询；公司产品与核心技术信息披露不到位，被质疑是否具有先进性；多轮问询中被质疑应收账款坏账计提充分性。
（2）监管处罚情况
科润智控曾因公司治理被北交所处以口头警示。
（3）舆论监督
科润智控因上市首日破发，2019年至2021年间毛利率持续下降被主流媒体报道。
（4）上市周期
2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，科润智控上市周期为314天，低于整体平均值。
（5）是否多次申报：不属于
（6）发行费用及发行费用率
科润智控承销保荐佣金率5.59%，高于整体平均值5.19%，公司发行费用较高。
（7）上市首日表现
上市首日股票下跌1.16%。
（8）上市三个月表现
上市三个月，股价较上市首日收盘价上涨35.07%，不扣分。
（9）发行市盈率：不扣分
（10）实际募资比例
预计募资1.70亿元，实际募资1.62亿元，实际募资比例缩水4.71%，说明预计估值较高，或市场对公司并不看好。
（11）上市后短期业绩表现
业绩快报显示，2022年科润智控营业收入同比增加33.48%，归母净利润同比增加31.96%，公司上市后短期内业绩表现较好。
（12）弃购比例与包销比例：不扣分
（三）总得分情况
科润智控IPO项目总得分为77.5分，分类C级。科润智控评级之所以低，主要原因是公司信披质量差，受到监管处罚，被主流媒体质疑，发行费用率较高，上市首日破发，实际募资比例缩水，上市短期内业绩表现较差。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量较差，建议投资者关注该其业绩表现背后的真实性。
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