解密基金｜博时48位权益基金经理大排队，谁才是长期之王？-今日讯
来源：中金在线财经号
发布日期：2023-02-01 15:56:25
作者｜胡昌伟 来源｜过江鲫
2022年整个市场公募基金表现为“回撤”，权益型基金平均两位数回撤，全市场股票型基金平均收益率-20.17%，混合型基金平均收益率-15.73%。
博时基金公司的权益产品中股票型基金收益率为-19.69%、混合型基金收益率为-17.70%。
(资料图)
从年度表现看，博时的48位权益基金经理们与市场整体表现近似，但我们更关心在长时间维度中哪些基金经理表现更佳？
我们知道市场上有众多种基金经理的评选，也有很多专们评测基金经理各种能力的努力。但我们认为长期收益率是检验基金管理人投资能力最直观、简明标准；我们还认为好基金经理不单只是某一只基金表现亮眼，而是在管的所有基金都能处于行业中上游水平。
基于以上评判准则，我们选定了“总年化收益%”指标，即计算每一只基金的年化收益率并归于相应的基金经理旗下，各基金经理将旗下所有基金年化收益率相加得到。指标越高，表明基金经理人投资能力越强，反之越弱。
用上述方法我们对博时48名权益基金经理和他们所管理的280只股票型、混合型基金（剔除2022年新成立基金）进行了比较研究。
长期表现最好前20%基金经理
前20%基金经理总年化收益率区间分布18.21%—92.29%，表现最好三位基金经理是于冰、黄瑞庆、杨永光。
于冰新锐基金经理，学历硕士研究生，2013-2015任国投瑞银基金/固定收益研究员；2015-2017任华夏基金/境外业务策略分析师；2017-2020任嘉实基金/固定收益投资经理助理。
2021年任博时基金基金经理。
于冰高的总年化收益来自5年以上的基金贡献，这些基金年化收益率保持在11%—13%区间，说明很大程度前任基金经理已经打下好收益基础，当然也离不开于冰自己的努力。
比如年化收益率最高博时鑫瑞混合A，前任经理过钧、王曦取得年化19.85%、16.01%高收益，尽管于冰接管后年化回报率只有-0.09%，但同类排名依然处于领先，293/2035。
黄瑞庆和于冰风格不一样，黄瑞庆每只基金收益率水平并不突出，但整体业绩水平稳定，5只基金整体收益率相差不大。基民不管买哪一只都可以取得与过去水平相当的收益。
杨永光也保持每只基金年化收益率为正，不过收益离散度大，博时鑫泰混合A收益率接近是博时鑫惠混合C两倍。
总体来看，表现最好三位基金经理共同特征管理产品年化收益率为正。
长期表现最差20%基金经理
巴菲特曾经说过，“避免了一些大的失误就是成功”，在买基金这件事情上，排除业绩表现最差的基金经理，就不至于跑输市场平均水平。
这次我们找出来后20%基金经理年化总收益率区间分布-150.335至-39.22%，最差三位基金经理是万琼、尹浩、郭晓林，他们的共同特点是掌管基金数量多，产品数分别有21只、17只、12只，人均管理16.6只，是表现最好基金经理2.5倍。
另外，三位基金经理差的原因各不相同。尹浩、万琼管理的都是被动型指数基金，最近两年，国内指数基金的发展势头迅猛，各家基金公司积极布局策略指数、行业指数、主题指数等各种指数基金。尹浩、万琼短期内发行大量的指数基金，遇到市场寒冬，大量产品回撤较多，导致总年化收益率垫底。
郭晓林属于投资能力欠佳的情况，投资范围横跨新能源、专精特新、互联网等热门赛道，但都没有取得成效。成立年限最近最久的互联网主题灵活配置年化收益率1.40%，跑输货币基金的收益率；成立三年以内基金，11只中有8只年化收益率在-15%至-18%区间，3只在-5%-0%区间。
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来源：机构派（ID：jgpai666）
